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四季度基建投資復蘇 裝飾園林新行情可期

面對宏觀經濟增速放緩,各級政府為穩增長而加快重大基建項目的投資力度,並出臺一系列具體措施,這些舉措的效果究竟如何?建築建材前景怎麼樣?哪些細分行業更具投資價值?近日,《證券時報》邀請瞭國泰君安證券建築建材行業分析師、新財富上榜分析師韓其成做客財苑(http://cy.stcn.com),與網友就上述問題做瞭深入交流。韓其成認為,今年前三季度基礎設施建設有所放慢,建築業前三季度總體收入增速19.2%,較去年同期24.5%的增速有所放緩。統計數據顯示,四季度以來基建投資有所恢復,10月份的鐵路行業固定資產投資和基本建設投資單月分別增長141%和240%,環比增長11%和9%。公路建設9月、10月觸底回升,單月增速分別為11%和15%,都呈現明顯的復蘇跡象。分行業看,鐵路復蘇的確定性最大,鐵道部已將鐵路基建投資提高至5160億元。若完成5160億元的基本建設投資,今年仍需要投入約1542億元,而2011年11~12月的基建投資為937億元,即未來兩月的投資比去年高出65%,保持高速增長。韓其成還認為,9月份發改委審批通過的逾萬億基建投資計劃,以可研報告和發展規劃居多。可研報告從審批過後到落實相對較快,主要看資金的落實情況。發展規劃到投資尚需項目建議書、可研、設計等多項前期工作,還有一定的時間。而目前保障房修建對於建材產品的需求拉動作用還比較小,全年新增需求增量占比不高,企業感受不太明顯。針對細分行業的投資價值,韓其成認為,裝飾園林行業業績相對較好,目前估值情況已經回落到一定安全位置;水泥玻璃行業由於今年業績下滑幅度較大,因此從市盈率上看並不在底部,而是在高位。總體來看,裝飾園林更具穩定性,而水泥行業受宏觀環境影響,彈性較大。韓其成認為,水泥行業的綠色轉型是長期發展趨勢,14傢水泥企業已獲得環境標志產品認證,是綠色轉型的開始。但是否會強制推廣環境標志產品認證,目前還不好說。如果強制推廣,大企業的資本實力、技術實力更強,更能適應這個變化。而額外的成本是否能向下遊轉嫁,則取決於供需關系。有網友問及2012年業績高增長較確定的裝飾園林公司估值是否偏高,韓其成認為,裝飾園林業績相對較好,2012年行情較為明顯,目前估值情況已經回落到一定安全位置,2013年仍可展開新一輪行情。註:更多精彩內容,請登錄財苑社區(http://cy.stcn.com)

新聞來源http://news.hexun.com/2012-12-14/149030281.html

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